尾礦是南非幾十年采礦留下的廢料堆，Pan African利用這些廢料進行貴金屬提取。同時，公司在巴伯頓周圍運營著歷史悠久的地下礦井，這里是1880年代南非第一次淘金熱的發(fā)源地。

金價自年初以來飆升了27%，并在10月31日創(chuàng)下歷史新高，這對Pan African的股價起到了推動作用。盡管大型礦商因運營成本上升和全球資產(chǎn)產(chǎn)出疲軟而未能達到同樣高度，但Pan African通過更便宜的地面作業(yè)，如處理尾礦場，成功加強了其傳統(tǒng)的深部礦山投資組合。

Pan African首席執(zhí)行官Cobus Loots表示，公司正在加緊建設(shè)第三個尾礦項目Mintails，預計每年將額外提供50,000至60,000盎司的黃金。他認為市場對這一消息非常興奮。

總部位于開普敦的基金管理公司Allan Gray Ltd.增加了在Pan African的股份，截至9月的季度已超過17%，成為其最大股東。Allan Gray的投資組合經(jīng)理Sean Munsie表示，Pan African的產(chǎn)量增加和成本下降使其相對于同行具有吸引力。

此外，Pan African自2007年以來一直擁有位于約翰內(nèi)斯堡以東300公里處的Barberton綜合體，該礦由三個礦山組成，已生產(chǎn)超過800萬盎司的黃金。公司希望通過現(xiàn)代技術(shù)尋找新的礦體，以延長主要業(yè)務Fairview的采礦時間。

南非曾是全球最大的黃金生產(chǎn)國，但近20年前被超越，現(xiàn)在排名第12位。盡管如此，以目前的金價計算，地下礦山仍然有利可圖。而Pan African的尾礦作業(yè)成本更低，為該公司提供了抵御金價波動的緩沖。

ClucasGray Investment Management的投資組合經(jīng)理Brendon Hubbard表示，就當前黃金走勢而言，Pan African的盈利能力指標看起來非常好。