美歐圍繞柴油供應(yīng)的爭奪已經(jīng)開始。隨著歐盟對俄羅斯原油和成品油的禁令年底正式實施，全球爭奪汽柴油等成品油的競爭將進(jìn)一步加劇。
截至11月第一周，美國柴油庫存量出現(xiàn)1951年以來的最低水平，包括柴油和取暖油在內(nèi)的成品油庫存正在加速耗盡。事實上，美部分煉油產(chǎn)能在2020年新冠肺炎疫情暴發(fā)之后被迫永久性關(guān)閉，但隨著疫情緩解，需求迅速回暖，供給側(cè)難以跟上需求的增長，導(dǎo)致該國成品油供需失衡的局面愈演愈烈。
隨著年底歐盟對俄原油和石油產(chǎn)品禁令正式生效，2023年，以汽柴油為代表的成品油市場將面臨更大競爭。當(dāng)前，美歐圍繞柴油供應(yīng)的爭奪已經(jīng)開始，業(yè)界普遍認(rèn)為，隨著成品油供應(yīng)缺口進(jìn)一步擴大，全球經(jīng)濟(jì)可能在明年某個時候陷入進(jìn)一步衰退。
美柴油庫存達(dá)70年來最低
美國CNBC新聞網(wǎng)指出，美國70多年來首次出現(xiàn)冬季柴油庫存位于最低水平，包括紐約和新英格蘭在內(nèi)的東北部地區(qū)的柴油短缺最為嚴(yán)重。這導(dǎo)致美國柴油價格激增，11月交貨的柴油價格上漲了33%。
美國利波石油咨詢公司的數(shù)據(jù)顯示，紐約/新英格蘭市場的柴油庫存正面臨嚴(yán)重危機，自去年以來下降了50%以上，處于1990年以來的最低水平。
值得關(guān)注的是，密西西比河干旱、鐵路大罷工等因素正在進(jìn)一步給美國柴油供應(yīng)帶來沖擊，市場呼吁美聯(lián)邦政府進(jìn)行干預(yù)以維持供需平衡。密西西比河的干旱迫使更多產(chǎn)品轉(zhuǎn)向鐵路和卡車運輸，而當(dāng)前發(fā)生的鐵路大罷工則導(dǎo)致可用路線減少，柴油供應(yīng)速度趕不上需求增速，進(jìn)而導(dǎo)致價格激增。
為了盡快填補供應(yīng)缺口，美東海岸的煉油廠已經(jīng)開足馬力，盡可能多地生產(chǎn)柴油。美國能源信息署（EIA）指出，東海岸4座煉油廠6月和7月的開工率為100%，截至10月最后一周開工率甚至高達(dá)102.5%，但目前已無法提供更多石油產(chǎn)品。
美國大豆運輸聯(lián)盟執(zhí)行主任邁克·史迪恩諾克表示：“擁有一條連接成品油供需的可靠供應(yīng)鏈，對能源、農(nóng)業(yè)乃至整個美國經(jīng)濟(jì)都至關(guān)重要。”
全球爭奪汽柴油在所難免
柴油需求恢復(fù)速度比汽油等其它成品油更快、更強勁。隨著歐盟對俄羅斯原油和成品油的禁令年底正式實施，全球爭奪汽柴油等成品油的競爭將進(jìn)一步加劇。
波羅的海國際航運公會首席航運分析師尼爾斯·拉斯姆森表示，歐盟將于2023年2月5日開始對俄羅斯成品油實施制裁，屆時柴油出口將引起特別關(guān)注，歐盟90%的進(jìn)口量都是柴油。
事實上，美國和歐洲的競爭已經(jīng)開始。隨著美國本土柴油價格飆升，貿(mào)易商正將油輪從歐洲轉(zhuǎn)向美國以賺取更大利潤。全球船舶追蹤服務(wù)網(wǎng)海洋交通的信息顯示，截至11月初，在中東裝載約65萬桶柴油的一艘油輪原計劃開往荷蘭，但最終駛向了紐約；在新加坡地區(qū)裝載了類似規(guī)模柴油的一艘油輪也駛向了紐約。
國際能源署估計，為了滿足供暖需求，歐盟今冬對成品油的需求將增加30萬桶/日至50萬桶/日。
成品油短缺讓經(jīng)濟(jì)加速衰退
眼下，全球大部分煉油廠進(jìn)入季節(jié)性維修，加上法國持續(xù)不斷的大罷工，全球中間餾分油短缺日漸加劇。中間餾分油主要用于貨運、制造、農(nóng)業(yè)、供暖、采礦等多個行業(yè)，鑒于其庫存遠(yuǎn)低于正常水平，柴油和取暖油價格居高不下，導(dǎo)致消費品和取暖費更加昂貴，從而加劇通脹規(guī)模。
成品油短缺可能會讓全球經(jīng)濟(jì)陷入更深度衰退。EIA的數(shù)據(jù)顯示，截至11月初，美中間餾分油庫存比5年同期平均水平低20%左右。與去年冬季相比，美國東北部依賴取暖油供暖的家庭今冬取暖費用將增加27%。
美國大豆運輸聯(lián)盟指出，以柴油為首的成品油短缺，不僅限制了美大豆和谷物產(chǎn)出能力，而且也限制了獲得所需燃料和化肥的能力。“對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)相對發(fā)達(dá)的美中西部地區(qū)而言，成品油成本是影響盈利的最重要因素之一。”邁克·史迪恩諾克坦言，“成品油短缺不緩解，經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期也會更加走強。”
EIA指出，美國目前煉油產(chǎn)能低于疫前水平，去年，可用煉油產(chǎn)能連續(xù)第二年下降，截至今年初，可用煉油產(chǎn)能則僅為1790萬桶/日。美國大部分煉油廠在2020年因疫情而被迫關(guān)閉或轉(zhuǎn)型成生物燃料工廠，這使得該國煉油產(chǎn)能出現(xiàn)大規(guī)模“斷層”。
成品油供應(yīng)緊張短期難緩解
國際能源論壇和標(biāo)普全球普氏日前聯(lián)合發(fā)布報告指出，2020年和2021年，全球煉油產(chǎn)能連續(xù)兩年下降，這是20年來的首次下降，加劇了成品油市場的緊張和價格波動。由于新產(chǎn)能增加需要時間，而能源需求前景趨于穩(wěn)定，預(yù)計全球成品油市場將在未來幾年保持緊張狀態(tài)。
由于疫情削弱了利潤率，加快了煉油廠關(guān)閉，并鼓勵煉油廠轉(zhuǎn)向生物燃料或分銷終端，2020年至2022年，關(guān)閉的原油蒸餾能力達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的380萬桶/天。今年煉油利潤一度飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的35美元/桶-50美元/桶，而正常情況下為10美元/桶。
盡管煉油利潤率很高，但行業(yè)布局新煉油項目的速度卻很慢，因為綠色轉(zhuǎn)型和脫碳政策的推動，導(dǎo)致對未來汽柴油需求的預(yù)期普遍看衰，投資者寧愿花錢幫助煉油廠轉(zhuǎn)型也不愿建設(shè)新產(chǎn)能。
顯然，無論短期還是中期，全球成品油市場維持平衡的能力都較為脆弱，因此需要保持充足的庫存和應(yīng)急計劃。“當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境促使投資者在新煉油產(chǎn)能投資方面更加謹(jǐn)慎。”國際能源論壇秘書長約瑟夫·麥克莫杰爾表示，“全球煉油行業(yè)已經(jīng)捉襟見肘，各國政府亟待審查應(yīng)急計劃，以確保能夠應(yīng)對不可避免的斷供情況。”
