近半年來，全球能源市場連續(xù)遭遇兩場動蕩。一是2021年冬季，在極端天氣的沖擊下，能源發(fā)電供暖需求快速增加，歐洲能源供應(yīng)遭遇挑戰(zhàn)，全球能源危機漸起。二是烏克蘭地區(qū)緊張局勢以及美歐對俄羅斯實施的一系列經(jīng)濟制裁帶來了地緣政治風(fēng)險，阻礙了全球原油以及天然氣的供應(yīng)，市場對于供應(yīng)的擔(dān)憂情緒一度推動國際原油價格突破120美元/桶的高位水平。由于歐洲地區(qū)天然氣供應(yīng)高度依賴俄羅斯，因此在地緣政治風(fēng)險的影響下，歐洲地區(qū)天然氣價格節(jié)節(jié)攀升，給尚未結(jié)束的歐洲能源危機再添不確定性。
在此背景下，為了降低對于外部能源進口的依賴，保障自身能源安全，歐洲已經(jīng)開始著手推動自身的能源進口與消費轉(zhuǎn)型。更重要的是，此次的俄烏沖突進一步令市場中有關(guān)能源安全以及能源轉(zhuǎn)型的討論升溫。一方面，有觀點認為，應(yīng)增加原油以及天然氣的產(chǎn)量，以避免今后再次出現(xiàn)類似的全球能源危機;另一方面，有分析人士認為，應(yīng)該繼續(xù)加速推進全球能源的綠色轉(zhuǎn)型，推動清潔能源發(fā)展。這樣一是可以增加能源供應(yīng)來源，二是可以更好地應(yīng)對全球氣候變化風(fēng)險。
值得注意的是，在俄烏沖突的影響下，全球的能源供應(yīng)格局也在悄然發(fā)生著變化。與此同時，隨著全球能源綠色轉(zhuǎn)型的不斷推進，全球能源消費結(jié)構(gòu)也將出現(xiàn)更多的新特征。從目前的情況看，清潔能源供應(yīng)尚不充足，使用場景受限，并且供應(yīng)鏈沖擊下清潔能源的使用成本有所增加。而為平衡降低碳排放以及能源需求復(fù)蘇之間的關(guān)系，天然氣可能將成為重要的過渡能源，進而影響全球能源供給格局。
油價大幅波動加速能源結(jié)構(gòu)調(diào)整
近期，地緣政治風(fēng)險帶來的不確定性令國際原油價格大幅波動。盡管目前國際原油價格已有所回調(diào)，但此番油價的上漲已經(jīng)給歐洲多國敲響警鐘，促使其開始考慮加速推進自身的能源消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，降低對外部能源進口的依賴，提高自身能源獨立性以及安全性。
國際原油價格的上漲受到多重因素的影響。一方面，隨著全球經(jīng)濟的復(fù)蘇，市場對于原油的需求快速回暖;另一方面，原油庫存水平較低，突發(fā)的地緣政治風(fēng)險沖擊了原油供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。在供給端與需求端的共同影響下，國際原油價格呈現(xiàn)快速上漲的態(tài)勢。而在國際油價大幅上升期間，市場曾期望石油輸出國組織(OPEC)及其盟友可以加快增產(chǎn)的腳步以平抑油價，但OPEC和非OPEC產(chǎn)油國并未立刻采取行動，繼續(xù)在4月和5月堅持小幅增產(chǎn)40萬桶/日的計劃。國際能源署(IEA)成員國也曾釋出6000萬桶石油儲備，力求穩(wěn)定急升的國際原油價格，但最終卻適得其反。
經(jīng)此一役，歐洲多國都認識到了自身能源獨立與安全的重要性，開始加快推進能源生產(chǎn)以及消費結(jié)構(gòu)多元化，天然氣、風(fēng)能、太陽能以及核能等能源已經(jīng)成為多國開始考慮發(fā)展的對象。中國人民大學(xué)重陽金融研究院助理研究員劉錦濤在接受《金融時報》記者采訪時表示，未來，歐盟將不斷加速可再生能源的開發(fā)，開展多元化能源供應(yīng)和提高能效等措施，把握清潔能源發(fā)展的主動權(quán)。
具體而言，劉錦濤表示，德國是歐洲第一個全面棄用核電的國家，2011年左右德國退出核電，大力發(fā)展可再生能源，但受制于能源存儲技術(shù)，無法大力發(fā)展風(fēng)電和光伏以彌補核電缺口，從而采用從外國進口火電。近年來，德國天然氣進口依賴程度極高，此次受化石能源短缺影響，能源緊缺問題加劇。因此德國將全力布局可再生能源，加快能源清潔化進程。
2月28日，德國經(jīng)濟部提出新立法草案，目標計劃將在2035年實現(xiàn)100%可再生能源供給、放棄化石燃料。但就目前的能源短缺問題來看，德國未來需要綜合權(quán)衡煤電退出、碳中和目標以及能源轉(zhuǎn)型之間的時間規(guī)劃與產(chǎn)業(yè)布局。過早退出煤電將帶來能源風(fēng)險，過快發(fā)展可再生能源也會加劇能源消費成本。因此應(yīng)在保障能源安全的前提下推進能源清潔化進程。
另外，工銀國際分析師李啟浩對《金融時報》記者表示，經(jīng)過此次地緣政治事件的沖擊，相信歐洲國家將減少對俄羅斯天然氣供應(yīng)的依賴。事實上，歐盟已于今年3月初提出，計劃在2030年前逐步減少對俄依賴，其中一個方法是增加本國的可再生能源發(fā)展。德國已經(jīng)提出2035年達到100%可再生能源發(fā)電的目標，預(yù)計其他歐洲國家，特別是目前使用天然氣發(fā)電較多的國家，也將加快可再生能源的布局。
不過，需要注意的是，推進能源結(jié)構(gòu)向清潔能源轉(zhuǎn)型并不是能一蹴而就的。即便對歐盟這樣一直以來都致力于大力發(fā)展清潔能源的經(jīng)濟體而言，全面放棄化石燃料仍是一個艱巨的挑戰(zhàn)。而在全球能源綠色轉(zhuǎn)型以及降低碳排放的大趨勢下，天然氣或?qū){借其在能源脫碳進程中的過渡能源角色而迎來更多的發(fā)展機遇。
“在全球能源綠色轉(zhuǎn)型的大背景下，天然氣作為過渡能源，將在能源清潔化和保障能源安全穩(wěn)定等方面發(fā)揮重要作用，例如歐盟天然氣占一次能源消費比例就高達25%。具體而言，天然氣本身雖然會產(chǎn)生一定數(shù)量的碳排放，但本身相對于煤炭而言更為環(huán)保，且碳排放水平更低。從長遠趨勢來看，天然氣具備良好的過渡性質(zhì)，是全球脫煤和能源低碳化趨勢中需要布局的重要能源。”劉錦濤說，“另一方面，可再生能源對化石能源的替代是一個較長的過程和周期，且目前風(fēng)電、光伏發(fā)電等受制于一定的氣候或季節(jié)因素，暫時無法完全替代化石燃料發(fā)電，從而為確保能源安全的需要，化石燃料有序退出和過渡能源穩(wěn)定替代存在必要性。因此，在未來一段時間內(nèi)，部分國家或?qū)⒅匾曁烊粴赓Y源潛力并適當加強天然氣的產(chǎn)業(yè)投資與戰(zhàn)略儲備。”
對于歐洲天然氣行業(yè)的發(fā)展，IEA提出了10項建議，包括尋找更多的天然氣進口來源、增強市場容錯率，引入最低儲氣規(guī)則、加快部署風(fēng)能和太陽能項目、最大限度地利用現(xiàn)有可調(diào)度的低排放源發(fā)電、可以考慮提高電力公司的臨時稅收，并重新分配給消費者等。IEA在一份報告中表示，歐盟可以通過增加從其他來源的進口、加速推進可再生能源和提高能源效率等綜合方式，將俄羅斯天然氣的進口量減少三分之一。
為降低對俄羅斯天然氣的依賴，當?shù)貢r間3月25日，歐盟與美國達成了大額天然氣協(xié)議，歐盟將在今年年底前向美國購買至少150億立方米的液化天然氣，以替代自俄羅斯進口的能源。并且在2027年前幫助歐洲擺脫對俄羅斯的能源依賴，到2030年前保證歐洲每年可以得到500億立方米的液化天然氣。
另外，在中國方面，工銀國際分析師余曉毓在接受《金融時報》記者采訪時表示，天然氣是優(yōu)質(zhì)、高效、清潔的低碳能源，也是能源發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型期間最為重要和現(xiàn)實的選擇，能夠與可再生能源形成良性互補。加大天然氣利用規(guī)模，提高清潔能源比重，是中國穩(wěn)步推進主體能源更替，加快建設(shè)清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系的必經(jīng)之路。
需全面看待清潔能源優(yōu)劣勢
近年來，隨著全球經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展以及全球能源綠色轉(zhuǎn)型的進程不斷得到推進，包括太陽能以及風(fēng)能在內(nèi)的更加低碳和環(huán)保的清潔能源得到了突飛猛進的發(fā)展。在全球多國的能源結(jié)構(gòu)多樣化轉(zhuǎn)型過程中，發(fā)展清潔能源占據(jù)了重要的地位。
然而，需要注意的是，在氣候轉(zhuǎn)型壓力的影響下，部分資金開始撤出傳統(tǒng)的化石能源行業(yè)，但在能源結(jié)構(gòu)的大幅調(diào)整中，清潔能源并沒有完全覆蓋能源缺口，在能源結(jié)構(gòu)不盡合理的情況下，過快推進能源綠色轉(zhuǎn)型增加了部分國家和地區(qū)的能源供應(yīng)壓力。
去年發(fā)生的歐洲能源危機以及近期的地緣政治風(fēng)險事件都揭示出了一個重要的事實——全球經(jīng)濟依然無法完全擺脫對化石能源的依賴。國際原油價格的飆升以及供應(yīng)受阻等問題導(dǎo)致美國以及歐盟的汽油和發(fā)電價格不斷走高，顯著影響了民眾的生活并且提高了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本。與此同時，在極端天氣下，太陽能以及風(fēng)能等清潔能源的供應(yīng)不穩(wěn)定性凸顯。疊加疫情給清潔能源行業(yè)帶來的供應(yīng)鏈擾動以及勞動力不足等挑戰(zhàn)，清潔能源行業(yè)的發(fā)展之路預(yù)計將在坎坷中繼續(xù)前行。
不可否認的是，在全球能源綠色轉(zhuǎn)型中，發(fā)展清潔能源仍是大勢所趨。李啟浩認為，地緣政治風(fēng)險除了導(dǎo)致近期油氣價上漲，也引起能源供應(yīng)問題。各國也意識到過度依賴國外能源進口所帶來的問題。在此背景下，預(yù)計相關(guān)國家將加快增加本地能源的供應(yīng)，特別是增加可再生能源的投產(chǎn)。而近年來，太陽能以及風(fēng)能等清潔能源發(fā)電成本的下降是推動清潔能源行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵動力。
劉錦濤認為，目前，風(fēng)力發(fā)電、太陽能光伏發(fā)電等技術(shù)已基本趨于成熟，尤其是在中國，風(fēng)電和光伏的發(fā)電成本連續(xù)多年下降，且后續(xù)其規(guī)模和經(jīng)濟性還會繼續(xù)提升。國家能源局的數(shù)據(jù)顯示，從2007年到2017年，中國光伏發(fā)電度電成本累計下降了約90%。
值得注意的是，與原油天然氣類似，部分國家和地區(qū)的清潔能源行業(yè)也容易受到供應(yīng)鏈以及地緣政治風(fēng)險的侵擾，也存在著一定程度的外部依賴問題。“光伏和風(fēng)能等新能源產(chǎn)業(yè)在發(fā)電上雖然不需要像化石燃料那樣依賴進口，但本身原材料和組件的供應(yīng)會受到國際貿(mào)易進出口影響，例如硅片、風(fēng)力渦輪、鋰離子電池等。中國目前已成為全球最大的清潔能源組件出口國，2021年中國出口歐洲光伏組件達40.9吉瓦(GW)，同比增長54%。從而，隨著清潔能源逐漸替代化石能源，部分國家對化石能源的進口依賴將逐漸轉(zhuǎn)向?qū)η鍧嵞茉窗l(fā)電組件的進口依賴，新能源產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈風(fēng)險和國際貿(mào)易競爭是各國將要重視的問題。在此背景之下，地緣政治風(fēng)險引發(fā)的貿(mào)易制裁、供應(yīng)短缺等也會影響到各國清潔能源產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。”劉錦濤說。
李啟浩則表示，目前全球約80%的光伏產(chǎn)能供應(yīng)集中在中國，包括最上游多晶硅的原材料硅粉，也是國內(nèi)供應(yīng)。而海外地緣政治風(fēng)險更多是影響光伏需求。從風(fēng)電角度來看，零部件的原材料，如鋼材、銅等，主要來自海外。在大宗商品價格上漲的背景下，風(fēng)機和零部件生產(chǎn)商今年將面對較大成本壓力。
另外，在能源的穩(wěn)定性方面，劉錦濤表示，光伏和風(fēng)電存在季節(jié)性，不僅受季節(jié)的影響，也會受到極端天氣影響。2021年2月，美國德州在極端寒潮的影響下發(fā)生了較大規(guī)模的停電，占德州電力供應(yīng)23%的風(fēng)力發(fā)電因機組設(shè)備被凍結(jié)無法正常運行和供應(yīng)，反映出了新能源設(shè)施本身對氣候變化存在的劣勢和局限性。李啟浩也認為，極端天氣對新能源如風(fēng)電和光伏的影響相對較大，相反使用煤炭發(fā)電則是在面對極端天氣時相對比較穩(wěn)定的發(fā)電方式。
全球能源轉(zhuǎn)型創(chuàng)造投資機遇
受到此次地緣政治風(fēng)險的影響，全球各主要國家對于未來自身能源安全以及能源結(jié)構(gòu)調(diào)整有了新的認識。總體而言，推動全球能源向更加綠色以及更加清潔的能源轉(zhuǎn)型依然是大勢所趨，并且面對高漲的原油以及天然氣價格，部分主要國家推動自身能源轉(zhuǎn)型的意愿更加強烈，全球能源結(jié)構(gòu)或?qū)⒂瓉?ldquo;大洗牌”，也有望創(chuàng)造出更多的投資機會。
“未來，全球能源消費格局，將以清潔、安全、獨立并重，以清潔能源消費對化石能源替代為主流趨勢，降低化石能源進口依賴、提高能源發(fā)展的獨立性和自主性，同時，為了保障能源安全性，將有序退出煤電，合理布局天然氣等過渡能源。其中，能源消費格局的變化將加快全球經(jīng)濟貿(mào)易與化石能源脫鉤的進程，化石燃料資源的重要性將逐漸讓步于可再生能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)投資和原材料貿(mào)易。同時，能源消費構(gòu)成將走向多元化，實現(xiàn)化石能源、過渡能源、可再生能源的階段性合理布局，在清潔轉(zhuǎn)型的同時防范能源風(fēng)險，最終實現(xiàn)能源產(chǎn)業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。”劉錦濤說。
然而，與此同時，值得注意的是，能源轉(zhuǎn)型并非能在一朝一夕之間完成，在轉(zhuǎn)型的過程中既存在機遇，同時也面臨挑戰(zhàn)和風(fēng)險。當前市場中已經(jīng)出現(xiàn)了對過快擺脫化石能源可能給經(jīng)濟造成更多影響的擔(dān)憂。橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐曾呼吁不要過早放棄化石燃料。能源成本必須降低，否則會加劇通脹，進而威脅到食品安全。歐洲央行也有官員曾表示，隨著歐盟減少碳排放并向綠色能源轉(zhuǎn)型，可能會面臨比預(yù)期更高的通脹。而英國央行行長貝利稍早前也曾警告稱，如果世界各國以一種混亂的方式放棄使用化石燃料，可能會引發(fā)通脹。
不過，盡管面臨風(fēng)險，但全球各主要國家對于推動能源轉(zhuǎn)型以及清潔能源發(fā)展的腳步并未停歇。李啟浩表示，從我國的角度看，“雙碳”目標將繼續(xù)推動低碳能源的轉(zhuǎn)型，當中包括電力、運輸和工業(yè)。今年的《政府工作報告》中也提到，有序推進碳達峰碳中和工作。落實碳達峰行動方案。推動能源革命，確保能源供應(yīng)，立足資源稟賦，堅持先立后破、通盤謀劃，推進能源低碳轉(zhuǎn)型。加強煤炭清潔高效利用，有序減量替代，推動煤電節(jié)能降碳改造、靈活性改造、供熱改造。推進大型風(fēng)光電基地及其配套調(diào)節(jié)性電源規(guī)劃建設(shè)，加強抽水蓄能電站建設(shè)，提升電網(wǎng)對可再生能源發(fā)電的消納能力。從海外看，美國總統(tǒng)拜登曾發(fā)表演講，強調(diào)了當今國際形勢下迅速部署清潔能源的必要性。而歐洲國家在俄烏沖突發(fā)生后也有加速發(fā)展新能源的趨勢。整體來說，在環(huán)境保護和穩(wěn)定電力供應(yīng)的背景下，未來，全球的新能源投資有望進一步加速。
我國今年的《政府工作報告》指出，推動能源革命，確保能源供應(yīng)，立足資源稟賦，堅持先立后破、通盤謀劃，推進能源低碳轉(zhuǎn)型。加強煤炭清潔高效利用，有序減量替代，推動煤電節(jié)能降碳改造、靈活性改造、供熱改造。推進大型風(fēng)光電基地及其配套調(diào)節(jié)性電源規(guī)劃建設(shè)，加強抽水蓄能電站建設(shè)，提升電網(wǎng)對可再生能源發(fā)電的消納能力。支持生物質(zhì)能發(fā)展。推進綠色低碳技術(shù)研發(fā)和推廣應(yīng)用，建設(shè)綠色制造和服務(wù)體系，推進鋼鐵、有色、石化、化工、建材等行業(yè)節(jié)能降碳，強化交通和建筑節(jié)能。
在發(fā)達國家方面，德國正就能源轉(zhuǎn)型問題采取積極行動。而英國政府則考慮在英國各地大規(guī)模擴建風(fēng)電場，推動風(fēng)能以及太陽能等可再生能源的發(fā)展，以改善英國的能源獨立性，擺脫對進口石油和天然氣的依賴。
另外，美國能源信息署(EIA)3月18日發(fā)布報告，預(yù)計美國可再生能源發(fā)電的份額將從2021年的21%增加到2050年的44%。這種可再生能源的增長主要包括新的風(fēng)能和太陽能。而到2050年，水力發(fā)電的貢獻將基本保持不變，而其他可再生能源，如地?zé)岷蜕镔|(zhì)發(fā)電，在總發(fā)電量中所占的比例仍不到3%。
另外，EIA預(yù)計，到21世紀30年代初，美國太陽能發(fā)電總量的貢獻，包括公用事業(yè)規(guī)模的太陽能發(fā)電廠和小型屋頂終端系統(tǒng)，將超過風(fēng)力發(fā)電。風(fēng)能和太陽能的早期增長是由聯(lián)邦稅收抵免政策推動的，這些政策將在2026年到期或大幅下降，但這兩種技術(shù)的成本下降在其短期和長期增長中都發(fā)揮了重要作用。
3月30日，英國氣候及能源智庫恩伯發(fā)布的報告顯示，2021年全球太陽能發(fā)電量增長了23%，風(fēng)能發(fā)電增長了14%。這兩種可再生能源發(fā)電量合計占據(jù)去年全球總發(fā)電量的10.3%。而荷蘭、澳大利亞和越南的可再生能源增長速度最快。
從投資角度看，景順環(huán)境、社會以及公司治理(ESG)客戶策略亞太區(qū)總監(jiān)陳浩揚表示，在全球范圍內(nèi)，可再生能源及清潔能源依然是關(guān)鍵主題。國際能源署預(yù)測，未來歐盟需增加約50GW的太陽能及風(fēng)能裝機容量。這不僅將帶來投資純粹可再生能源及清潔能源公司的機會，而且對于投資可再生能源及氫能等新技術(shù)的傳統(tǒng)公用事業(yè)公司，同樣存在投資機會。此外，提高能源效率和儲能的技術(shù)(如電網(wǎng)系統(tǒng))及節(jié)能房地產(chǎn)公司也可能受惠。
綜上所述，從去年冬季開始的歐洲能源危機因地緣政治風(fēng)險延續(xù)至今，高企的石油以及天然氣價格已經(jīng)為全球能源消費的可持續(xù)發(fā)展敲響警鐘，部分歐洲國家也由于綠色轉(zhuǎn)型過快，正承受著能源供應(yīng)不足的沖擊。在此背景下，世界各國已經(jīng)開始積極采取措施增強自身的能源多樣性以及安全性，可再生能源已經(jīng)成為關(guān)鍵選項。
但可再生能源自身也存在著缺點與不足。劉錦濤表示，從短期來看，隨著天然氣和原油等化石燃料價格的暴漲，綠色環(huán)保和清潔能源產(chǎn)業(yè)迎來投資熱潮，眾多知名新能源發(fā)電企業(yè)股價連續(xù)上漲。從長期來看，清潔能源對化石能源的替代是全球可持續(xù)發(fā)展進程中的重要趨勢，但前期仍然無法立即擺脫化石能源的依賴，尤其是對油氣進口依賴度較高的歐洲而言，全球性的能源供應(yīng)短缺將造成嚴重影響。
因此，全球能源轉(zhuǎn)型依舊任重而道遠。在可再生能源的發(fā)展過程中，也可以充分利用綠色金融的支持性作用，進一步提高金融機構(gòu)參與綠色能源項目的積極性以及信心。中國銀行研究院分析指出，綠色金融支持能源轉(zhuǎn)型大有可為。能源轉(zhuǎn)型需要大量的資金和技術(shù)支持，據(jù)有關(guān)測算，中國僅能源綠色低碳轉(zhuǎn)型就可以帶動超過130萬億元投資，化石能源清潔化和非化石能源規(guī)模化、碳排放吸收等均需要前沿和核心技術(shù)支撐。政府資金遠不能滿足能源轉(zhuǎn)型投融資需求，社會資本的參與是彌補資金和技術(shù)缺口的關(guān)鍵，綠色金融能夠發(fā)揮資源配置、市場定價等功能，帶動更多市場化資金進入能源轉(zhuǎn)型領(lǐng)域。(來源：金融時報)
