4月以來，OPEC+的減產措施推動國際油價不斷上漲。進入6月，布倫特原油主力合約一度重新站上40美元，本輪反彈超過70%，美國WTI原油4月低點至今更是翻倍有余，堪稱史上最猛反彈。

眼下，市場聚焦在即將召開的第179屆OPEC大會上，原定于6月9日-10日召開的會議一度宣布被提前至6月4日，但由于產油國之間分歧尚存，4日的會議并沒有如期舉行。

6月5日，OPEC代表稱，該組織將在當地時間周六(6月6日)下午兩點(北京時間20：00)開會。OPEC+會議在當天下午4點(北京時間22：00)召開。

分析指出，如果OPEC+不能就調整目前的減產承諾達成協議，任何不及預期的結果都會影響市場情緒，并引發拋售行為。

深化減產存分歧

為應對疫情導致的石油需求萎縮， 4月12日，OPEC+達成歷史性減產協議，自5月1日起啟動首輪減產，規模為970萬桶/日，為期兩個月，相當于全球石油供應總量的10%。自2020年7月起至年底，減產規?？s減至770萬桶/日，自2021年1月至2022年4月，減產規模為580萬桶/日。

減產措施實施后，油價快速上漲，在剛剛過去的5月，國際原油市場迎來史上最大月度漲幅。美國WTI原油期貨主力合約漲幅高達85.02%，穩定至30美元上方;布倫特原油期貨主力合約漲幅也超40%。

按照計劃，OPEC將在6月9日-10日召開會議，以確定平衡市場所需的進一步行動。但是隨著油價快速上漲，上月底，目前擔任OPEC輪值主席國的阿爾及利亞提議將本次會議提前至4日。

據悉，沙特和俄羅斯已經同意將創紀錄的減產措施延長一個月，而不是像之前計劃的從7月起下調減產幅度，但他們的前提條件是OPEC+所有成員國完全履行減產承諾，此前未完成的國家不但要履行已經達成的協議，還額外減產，將過去未遵守產量配額的部分補足。

根據彭博社的調查，5月份OPEC減產總體履約率為77%。其中沙特、阿聯酋和阿爾及利亞等國完全履行了減產義務，俄羅斯接近完成配額指標，伊拉克、尼日利亞和哈薩克斯坦履約率遠遠落后。

知情人士稱，尼日利亞、安哥拉和哈薩克斯坦已經充分保證將提高減產履約率，但伊拉克目前未有明確表態。截至記者發稿，產油國各方沒有就協同減產幅度達成一致。

俄羅斯方面6月4日稱，俄羅斯能源部長諾瓦克正持續與其他OPEC+成員國部長保持聯絡，但并未確認討論減產會議的預定時間。

國泰君安期貨原油研究總監王笑告訴《國際金融報》記者，現在油價反彈過快，跟OPEC之前計劃的不太一樣，所以這種情況就意味著需要提前開會釋放利好給市場支撐。“我們認為供需基本面的確是出現了明確的好轉，但油價過度反映了基本面好轉的情況，OPEC的確需要一個新的利好刺激，把油價穩住，不讓其出現大幅下跌。”

對油價短期走勢保持謹慎

隨著歐美國家逐漸解封，經濟下行壓力有所緩解，推升了市場對能源的需求，但其實庫存危機并未完全解除。美國能源情報署(EIA)于6月3日公布了原油儲備數據，5月末，美國商業原油庫存已經上升至2017年3月以來新高。

瑞銀財富管理4日發布最新研究報告指出，石油市場供需總體正在走向平衡，對油價構成支撐。但與此同時，最近數周油價上漲，促使部分此前因油價過低而關閉的油井復產，以美國北達科他州為例，停產量已從5月中的51萬桶/天，降至5月末時的47.5萬桶/天。該機構對油價短期走勢保持謹慎，保持布倫特原油期貨9月目標價于每桶32美元不變。

Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch表示，在延長短期減產協議的問題上，OPEC似乎處于“做了該死，不做也該死”的兩難境地。任何放棄延長當前減產的決定都會在短期內引發拋售狂潮，而將減產協議延長至下月之后，將帶來更長期的利空影響。

王笑表示，整體看，油價反彈太快，庫存問題和美國頁巖油減產動能下降的問題，還有美國本土的抗議和游行、貿易摩擦，這些都會影響需求端和反彈的速度。現在市場一定程度上忽略了利空。“如果從目前市場上資金的做多熱情來看，油價應該能保持強勢，但也需要看OPEC+會議的情況。如果單從基本面上看，油價理論上未來會呈震蕩走勢，甚至回調”。